色花堂

本周Mysteel调研139家建材钢厂螺纹钢产量363.19万吨，较上一周增加6.98万吨；线材产量152.35万吨，较上周增加1.61万吨。Mysteel全国247家钢厂高炉炼铁产能利用率80.94%（图1），较上周增加1.05%；建筑钢厂螺纹钢产能利用率79.62%（图2），较上周增加1.53%。钢厂铁水产量和螺纹钢产量都有所增加。钢厂利润尚可，产能利用率有继续增加的可能性。

为发展绿色能源，并消化部分粮食品种过多库存，会议确定了生物燃料乙醇产业总体布局。坚持控制总量、有限定点、公平准入，适量利用酒精闲置产能，适度布局粮食燃料乙醇生产，加快建设木薯燃料乙醇项目，开展秸秆、钢铁工业尾气等制燃料乙醇产业化示范。会议决定有序扩大车用乙醇汽油推广使用，除黑龙江、吉林、辽宁等11个试点省份外，今年进一步在北京、天津、河北等15个省份推广。

与此同时，美国最具标志性的零售商之一似乎即将在大火中倒下。如果到周五这一天，西尔斯还没有实现最后的拯救计划，它将被清算。10月，这家拥有逾6.8万名员工的公司申请破产。该公司生存的最后一线希望是其董事长埃迪-兰伯特（Eddie Lampert）提出的一项46亿美元的建议，即通过其对冲基金ESL Investments收购该公司，使其免于破产。知情人士告诉CNBC， ESL是唯一一家提出全盘收购西尔斯的公司。如果没有这样或那样的出价，清算人将把公司分拆成碎片。

马志宇：今年是比较利于这种策略，我们做量化对冲，我们专区的收益实际上是超额收益，像今年市场单年下跌的行情里面我们仍然可能取得一个正收入。在多投股票我们采取的方法是量化多因子选股，总体可以归结为一个，而这类因子应该是市场的过多率，我们从2014年沟通率在持续上升，这是一个明显量化利好的现场，今年这个产品很值得期待。今年的表现也是符合预期，今年尤其在前四个月这个市场的波动持续维持一个比较高的位置，像贸易战有利于市场活动的提升，因此这个环境对量化选股比较良好，我们也依赖这个环境。

整体而言，目前过低的资金利率主要是降准后的情绪及财政错位期资金量充裕所致，后续随着缴税和春节资金需求量增长，资金利率将有所上行。昨天央行行长也表示，稳健货币政策松紧适度的“度”，主要体现为总量要合理，结构要优化同时要精准把握流动性的总量，既避免信用过快收缩冲击实体经济，也要避免“大水漫灌”影响结构性去杠杆，反映出结构性去杠杆仍在继续，因此为了防止过低的资金利率引起金融杠杆的上升，央行仍会采取一定的措施对短端利率进行干预，而长期来看为了避免信用的过快收缩，未来降准甚至降息政策仍可期，十年国债收益率仍有下行空间，十年国债利率破3可能会在一季度末实现。

对于不少声音认为核心资产估值偏贵的问题，袁华明介绍，过去一段时间A股很多表现突出的是受外部因素影响较小或是受益于逆周期政策的品种，在市场不确定性大的背景下，有些品种还额外受益于资金的抱团取暖，这其中也包含了部分的行业龙头或细分行业龙头。这部分的核心资产上半年走势不错，当前估值也往往较高。但整体而言，核心资产的平均估值相对于A股整体而言还是偏低的，相对于全球资本市场也是有吸引力的，这一点从核心资产集中的沪深300指数的估值低于A股整体估值可以得到体现。随着市场条件的变化，加上当前是三季报密集披露期，部分前期受压制的核心资产或许有回补上攻机会，而部分前期涨幅较大，三季报业绩不达预期的品种或许就有调整压力。投资者需要远离的是缺乏业绩支撑的，依靠炒作的“伪”核心资产。