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也就是说，这一次是上游把行业里所有的可转移利润吃干抹净，关键是只吃不吐，最终拖着所有人开始一起下沉。其实这里用煤炭的案例并不够直观，最直观的其实是水泥玻璃行业。根据统计局数据，2018年规模以上水泥产量是21.8万吨，较2017年的绝对产量少了1.4万吨；更是比不上2016年的24万吨和2014年的25万吨，整个水泥行业过去5年经历了非常典型的供给侧改革。

这一点在高善文的《知止不殆》里也有提及，供给侧改革涉及的限产行业工业增速与对照的行业工业增速在2016年以来，出现了非常明显的剪刀差，出现了上游挤占中下游景气度的情况。哪有那么多的新蛋糕，你抢走的是原本属于我的那一块。这里要引入一个经济学概念，就是经济的内生增速，也叫GDP的潜在增长率。

责任编辑：张迪阿里4万亿市值登顶港股香港国际金融中心再添定海神针作者： 周艾琳时隔1800多天之后，阿里巴巴终于“回家”，与港交所再续前缘。2014年9月19日（美国当地时间），阿里巴巴（下称“阿里”）登陆纽交所，收盘大涨38.07%，报93.89美元。

网下配售：30%的股份无锁定期，70%的股份锁定期为12个月。网上申购：无限售，上市可自由流通。4网下配售数量创近三年纪录5月25日晚间，工业富联发布网上申购情况及中签率公告称，由于网上初步有效申购倍数为711.06倍，高于150倍，决定启动回拨机制，将5.92亿股由网下回拨至网上。回拨机制启动后，网下无锁定期部分最终发行股票数量为1.117887亿股，网下有锁定期部分最终发行股票数量为2.6084亿股，网上发行最终发行股票数量为10.06亿股。

在这样的背景下，有观点提出“现金为王”的策略，不过范波则表示：“我觉得现在‘现金为王’不是最好的策略。从专业投资者的角度，中长期来看，2019年可能是一个非常好的权益类投资机会。A股估值已经跌到历史低位，从常识的角度上看，2019年权益类是非常值得配置的。”

个股方面，建议持续关注近期游戏产品表现良好的完美世界、三七互娱、游族网络、吉比特和中文传媒，影视行业关注光线传媒，营销板块建议关注短期业绩承压，但具备中长期布局价值的新媒体广告龙头分众传媒。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。