2024小明局域网加密网址二

换言之，综合考虑市值与盈利状况，当前的A股个股估值已经接近2006年的水平。不过，值得提醒投资者的是，市盈率数据存在一定“时滞”影响，即便是常用的TTM市盈率（Trailing Twelve Months），也是基于过往12个月的盈利数据来计算，这意味着，所有的市盈率都是用当前股价/过去盈利。因此，随着中报数据的出炉，或将改变目前的市盈率数字。

上述现象给予我们两点启示。第一，以逆回购和MLF为代表的公开市场操作余额存在一个合意的水平，如果过高则可能削弱银行体系资金的稳定性。第二，逆回购与MLF之间存在一个合意的搭配比例，如果逆回购过少可能使短端利率波动过大，而MLF过少难以满足商业银行对中长期资金的需求。那么，这两个合意水平分别是多少呢？

产险企不可开发保证续保健康险：由于产险企许可经营短期健康险，本次修订规定短期健康险不含保证续保，意味着产险企将不能开发保证续保健康险产品。华金证券指出，2019年前三季度我国人身险原保费收入同比增长14.14%至25862亿元，其中健康险同比增长30.90%至5677亿元、占比22%。人口老龄化加速下、医保需求愈显刚性，健康险可以对基本医疗保险起到有效的补充作用。看好健康险长期成长空间（深度仅为 0.61%），目前来看健康险市场或受到中小险企扰动，但在市场不断打开下头部险企受到冲击有限。我们认为更重要是完善重疾定义、修订重疾发病率表，预计将在明年年中完成。而本次修订有望预防健康险业务恶性竞争、减小中小保险企业潜在偿付压力，有利于行业中长期发展。基于上市险企更完备的数据支撑与出色的精算定价能力，看好其在健康险市场的发展。依次推荐中国太保、中国人寿、中国平安和新华保险。

根据协议，上海和平将其持有的3150万股，占总股本的10.11%的南华生物股票转让给星辉医疗，转让价格为每股21.95元，较6月11日公司收盘价23.15元折价约5%，转让总价为6.9亿元。本次股权转让完成后，星辉医疗持有公司的股份数量为3150万股，占公司总股本的10.11%；上海和平还持有公司股份数量为410万股，占公司总股本的1.32%。

与此同时，国防军工、计算机和通信的估值水平较高，分别达到63.21倍、45.27被和40.84倍。具体到个股，截至收盘数据，两市有800股市盈率低于20倍，168股市盈率低于10倍，有12股市盈率低于5倍。其中深康佳A、嘉凯城、光明地产和宁波联合的市盈率低于4倍，分别达到2.35倍、3.31倍、3.81倍和3.96倍。

图7：标普500成份股资本性支出三、结论国际惯例，最后梳理本文要点精华：针对股票回购，在全市场、行业、和个股三个维度上看，我们发现了三件有趣的事情：一是美股近10年以来最大的幕后买家，实际上就是上市公司本身；二是各行业回购规模和股价涨幅明显正相关，最大的几个行业也正是涨幅最大的，其中就包括可选消费行业；三是从个股上看，苹果公司不仅是回购的最大玩家，而且也堪称优质蓝筹股的股票回购的经典案例。